主 题: 信用评级与违约率的关系问题
报告人: 郭南 高级分析师 (中债资信评估有限责任公司)
时 间: 2012-11-08 14:00-16:00
地 点: 理科一号楼1418
表面上看信用评级与违约率的关系是清楚而简单的:由于信用评级主要是对评级对象的违约可能性进行评价,所以信用评级与违约率有着很密切的联系。但事实上,“关系”有“相对”和“绝对”之分别:相对关系指信用评级与违约率在排序上的相关关系,表现为信用评级越高的企业,违约率越低,也可以称为“序数关系”;绝对关系是指信用评级与违约率在数量上的对应关系,例如AA级别的企业对应的1年的违约概率为1%,也称为“基数关系”或“量化关系”,绝对关系是相对关系的强化。
如果我们对国际金融界现存的观点进行分析,就可以发现他们对两者关系的认识有着不小的分歧:一方面,巴塞尔新资本协议在全球范围内的强力推行,使得信用评级与违约率应具有明确的绝对对应关系的观点深入人心;另一方面,国际主要评级机构在金融危机后饱受质疑的情况下,仍坚持信用评级与违约率的相对关系原则。评级机构有何难言之隐,导致其敢冒天下之大不韪呢?本报告将对上面的问题进行讲解。
报告人简历:郭南,2003年至2007年就读于122cc太阳集成游戏概率统计系,获理学学士和法学双学士(社会学)。2008年毕业于香港科技大学,获金融数学与统计硕士。2008年至2010年就职于Moody’s Analytic(深圳),进行模型的开发工作。2010年至2011年就职于德勤公司企业风险服务部(北京),任高级咨询师。2011年至今就职于中债资信评估有限责任公司研究开发部,任高级分析师,负责公司信用评级模型的研究开发工作。